同店出售跌幅超预期 新店扩张显着放缓
达芙妮世界(00201.HK)2013年三季报显现，集团中心品牌事务同店出售跌幅达18.1%，前三季度同店出售同比跌落12.2%，其跌幅远超外界预期。
无独有偶，营收添加、赢利下滑的窘境在女鞋“寡头”百丽世界(1880.HK)和另一家A股女鞋上市公司星期六(002291)身上也有不同程度的表现。
在国内女鞋商场竞赛格式骤变的大布景下，女鞋“三剑客”曾引认为豪的高生长形式正团体遭受阻力。
净赢利大幅下滑
达芙妮一度被誉为是中小企业高生长的模范。乃至有一本名为《达芙妮形式成功专卖》的书，专门剖析其高生长背面的故事。财报显现，2008 -2011年，达芙妮的营收规划从约52.9亿港元敏捷增至85.8亿港元。其添加率也逐年走高，2009年时为10.26%，2011时添加到29.48%。
但到了2012年，规划继续扩张的背面，却难掩达芙妮增速和赢利下滑的窘境。2012年，尽管达芙妮的出售额初次打破100亿港元大关，到达105.3亿港元，但其出售22.8%的同比增幅较2011年的29.48%削减6.68个百分点;其赢利也下降-0.3%至13.65亿港元，呈现自2004年以来的初次下降。其全年同店出售增幅9%，低于此前12%的预期。下半年，其赢利更是下滑-10%，同店出售仅添加约3%，主品牌分类成绩下滑高达-20%。
降幅在2013年继续扩展。上半年，达芙妮出售收入虽同比增1.7%至52亿港元，但赢利同比大幅下降35.6%至4.5亿港元，净赢利大幅下降35.7%至3.1亿港元。同店出售方面，上半年下滑起伏为9.2%;三季度下滑愈加剧烈，连累前三季度全体同店出售下滑起伏扩展至12.2%。
多年来成绩坚持高添加的女鞋“寡头”百丽世界，近两年出售和赢利增速也显着放缓。
2012年，其出售收入同比增13.5%，较2011年22. 1%的增幅削减8.6个百分点;赢利同比增2.6%，较2011年的32.9%大幅削减30.3个百分点;净赢利同比仅增2.3%，较2011年的24.2%削减21.9个百分点。
更糟的情况接二连三。上半年，其净利乃至呈现负添加：出售额虽同比添加11.25%至178亿元，但净利却同比下滑3.35%至21.67亿元;三季度，其鞋类事务同店出售添加1.3%，虽较二季度上升2.3%，但同比下降1.5%。
星期六面对相同的情况。上半年其营收虽同比添加20.86%，但净利下降却超越三成(-34.78%)，每股收益也大幅下降-30.77%。
关于三季度成绩恶化，达芙妮称，是因为内地商场七八月份气候反常炽热，街边店人流削减，竞赛剧烈，且消费志愿低迷。尽管产品扣头较去年同期已做调整，使毛利率进步，但仍然难改赢利大幅跌落态势。事实上，实体店人流骤减，消费继续疲软，电商大举分流线下“蛋糕”，这何曾不是百丽、星期六以及其他一切女鞋品牌的痛楚?
对此鞋服职业观察员马岗指出，鞋职业竞赛态势较为剧烈，受电商冲击很显着。以达芙妮为例，其品牌“道路”尽管较宽，但主要是中低端产品，这部分产品因电商冲击所受的压力较中高端品牌更大，出售下滑在所难免。别的，鞋职业经过了很长一段时间的开展，基本上每家企业的商场开发都处于较饱和状态，品牌想有大的开展已比较困难。
门店扩张显着放缓
依托门店的快速扩张，曩昔5年间达芙妮的出售规划翻了一番。但在当时成绩遭受巨压之下，其全体扩张大幅缩短。
财报显现，2011年达芙妮总门店数净添加966家，至6165家;2012年净添加716家，门店增速同比下滑25.6%;2013年前三季度，其门店净添加数仅195家，其间直营店净添加286家，封闭了91家加盟店;其间三季度仅添加直营店23家。到三季度末，达芙妮中心品牌的门店数为6564家，其间直营门店5713家。
百丽世界的门店增速也显着放缓。2011年它净添加鞋类自营店1958家，净添加运动服饰自营店1025家。2012年它净添加鞋类自营店1820家，净添加运动服饰自营店794家。本年三季度，它在国内的门店净添加280家，较去年同期削减431家。
2011年底，其自营零售店总数15112家;2012年底为17564家。到本年9月30日，它在国内共有18596家门店，其间12816家为鞋类网点，5780家为运动服饰网点，别离添加11.2%和12%。
星期六也不能逃过。2012年它新增自营店555家，其间收买海普制鞋接纳自营店196家，新开自营店359家。到2012年底，星期六店肆数2351个。而本年上半年，它仅新开直营店52家，新开分销店28家。到6月30日，星期六旗下各品牌连锁店合计2431家。
值得注意的是，在门店全体扩张减速的一起，达芙妮和星期六均期望进步自营店的占比。
加快削减加盟店，适度扩张自营店是这两个品牌当时的一起战略。
2012年，达芙妮曾一度因对大部分全国加盟商采纳单方面不续约方针被推上风口浪尖，被指“兔死狐烹”，但其削减加盟店的力度十分坚决。2012年达芙妮共削减加盟店113家，本年上半年再削减51家，三季度再度削减40家。而上半年，其直营店净添加263家。
事实上，自2000年开端达芙妮便逐渐将途径战略要点由代理商转向开设自营店，当时其直营店占比约83%。而在其开展初期，占比约80%的则是加盟店。
有业内人士剖析指出，迅猛的扩张已给达芙妮的营收添加带来了很大压力，营运本钱继续添加，办理难度在进步，而边沿赢利添加变得反常困难。接下来其运营战略将以“维稳”为主。
而关于整个女鞋职业来讲，消费商场的继续低迷，出售和赢利的大幅下滑，终端物业租金的大幅提价，运营费用的不断上升等都是企业门店扩张减速的重要因素。另一方面，新的竞赛环境下，整合封闭低效店肆，添加战略由快速扩张转向重视进步单店效益也是重要原因。
（fashionmag.com）
