银座股份股权争夺战 茂业系举牌控股股东前方增持
围绕着商业零售业上市公司银座股份（600858），正在演出一场股权“争夺战”。
25日，银座股份发表，公司控股股东山东省商业集团（下称“鲁商集团”）保管企业山东世贸中心于24日增持了公司600万股，约占本公司已发行总股本的1.15%。鲁商集团的前方增持明显事出有因：就在24日，银座股份宣告接到中兆出资办理有限公司（下称“中兆出资”）告诉，后者已买入银座股份2600.33万股，占前者总股本的5%，触及举牌“红线”。据悉，中兆出资为茂业世界（00848.HK）全资子公司，黄茂如为中兆出资实践操控人。
“茂业系”的大举闯入，旋即引起了鲁商集团的警惕。“尽管24日上午银座股份强势封涨停，但山东世贸中心仍以涨停价从大宗买卖商场上接货，增持的火急心境可见一斑。
“举牌达人”茂业系已手握成商集团（600828）、茂业物流（000889）和*ST商城（600306）3家上市公司的控股权，别的还持有大商股份（600694）5%股权。“但关于银座股份而言，若想仿制‘举牌进而控股’的途径，茂业系恐难遂愿。”
“并购狂人”再扩张
在银座股份的股东帮里，中心商场（600280）实践操控人祝义材前脚刚走，独爱举牌商业股的富豪黄茂如便后脚跟来。
布告称，中兆出资从11月26日至12月23日期间，20个买卖日内买入了银座股份5%的股份。简式权益变化报告书显现，中兆出资是出于看好银座股份发展前景，在未来12个月内不扫除在适宜的商场机遇下持续增持。
在王政看来，黄茂如俄然举牌，一方面是因为银座股份估值较低，另一方面公司榜首大股东持股份额相对不高。银座股份三季报显现，控股股东鲁商集团仅直接持有银座股份24.49%股权。对此，招商证券分析师杨夏也表明，就银座股份本身条件而言，公司本身已具有较强的并购价值。因为公司大股东股权份额相对涣散，加上公司市销率是行业界最低的两家公司之一，成为并购标的一点也不古怪。
跟着茂业系将触角伸向山东本地零售巨子，黄茂如的本钱地图再度扩张。举牌A股商业类上市公司，对茂业系而言并非初次。茂业系旗下公司2008年曾17天内相继举牌深国商（000056）、*ST商城和茂业物流3家上市公司，并掀起股权争夺战，将方针瞄准控股权。终究，“并购狂人”黄茂如除退出深国商外，其他两家均得偿所愿。
从这些标的看，大都是大股东持股份额较小，兼有商业地产和商业百货的区域性商业龙头，银座股份也契合这一特征。到2013年末，银座股份旗下具有门店近百家，掩盖山东省12个市和河北省石家庄、保定；别的，受保办理的银座商城股份有限公司旗下一切非上市产品零售门店44家。收入结构上以商业为主，一起伴有少数地产开发收入。今年前3季度，银座股份完成运营收入103.58亿元，同比下滑1.26%；完成净利润1.98亿元，同比增加1.47%。
增持埋伏“阳谋”
11月26日－12月23日，银座股份股价最低价为8.19元，最高价为9.55元。因而，中兆出资此番增持耗资约在2.13亿－2.48亿元。
从茂业系过往的增持途径来看，其大都时分都是先逐渐增持埋伏，然后挑选适宜机遇登上控股股东宝座。在此布景下，茂业系举牌银座股份是股权出资抑或存有其他意图，留下的幻想空间颇大。茂业系此次经过产业本钱增持的方法表明晰对公司价值底部的判别。随同资金压力削弱，财政费用下降，未来银座股份成绩有望持续改进。而茂业系的增持，或引发轻视零售板块价值重估。
此外，银座股份大股东鲁商集团存在混合一切制变革的预期，集团零售、电商、金融等财物亦存在注入上市公司的预期。茂业系若参加其间，有望更大程度上参加银座股份的办理；即便不参加，亦可坐享国资变革带来的公司运营绩效改进、股价上涨等盈利。
事实上，近期A股商场各路本钱举牌增持频演出，无论是出于财政出资考量的金融本钱，仍是侧重于拓宽事务完善产业链的产业本钱，瞄准的方针公司多触及整合转型预期并蕴藏增值潜力的线下资源。
力避操控权旁落
“鲁商集团在山东商界有着极强的操控力和影响力，银座股份在省内占有商业龙头位置，对鲁商集团而言无足轻重。茂业系日后大幅进步股权份额、要挟国资控股位置的难度较大。”
从持股状况看，在鲁商集团本次增持前，鲁商集团及其相关单位（银座商城和鲁商物资等）算计持有公司股份1.81亿股，占公司总股本的34.83%。其间，鲁商集团直接持有24.49%股权，直接持有10.34%股权。本次增持后，鲁商集团及其相关单位算计持有银座股份的股权份额为35.98%，超过了三分之一的要害线（依据相关法律规定，一般公司严重决议计划需三分之二以上股东经过，因而操控三分之一股权是十分要害的分水岭）。而鲁商集团不扫除在未来6个月内以本身名义或经过共同行动听持续增持公司股份。
此外，银座股份第五大股东为山东省巨能出资有限公司，现在持股3.45%。而导报记者查阅工商注册材料发现，该公司股东为山东省国有财物出资控股有限公司，和鲁商集团相同，该公司相同由山东省国资委操控。因而，茂业系想要穿越鲁商集团的重重“围堵”争夺操控权，无疑困难重重。
现在，鲁商集团在银座股份之外仍具有巨大的零售业财物，而银座股份为其未来整合其所操控的商业零售事务资源的专一主体。依据鲁商集团此前出具的许诺，其控股的银座商城股份公司旗下原有及未来新增零售门店自2013年由银座股份保管3年，在保管期内或保管期完毕后两年内，将所操控的银座股份外契合条件的商业零售事务悉数归入上市公司。鲁商集团凭仗财物注入亦可大幅进步持股份额，然后防止控股权旁落。
