原标题：申通快递以利润换市场 能否王者归来？
斑马消费 徐霁
2月27日，申通快递（002468.SZ）披露2019年业绩快报，公司营业收入230.67亿元，同比增长35.58%，归母净利润14.33亿元，同比下降30.06%。
2019年，公司完成业务量73.70亿单，在六大快递公司中仅高于顺丰控股（002352.SZ）；快递服务业务收入226.80亿元，在A股4家快递公司中倒数第一。
2020年一开局，快递公司就因疫情而遭受重创，4家A股快递公司中只有坚持营业的顺丰控股实现了增长，其他公司的经营业绩均呈现不同程度的下滑。
同日披露的经营简报显示，申通快递2020年1月完成业务量4.01亿单，同比下降21.45%，比顺丰控股还要少1.65亿单；快递服务业务收入13.25亿元，同比下降23.23%，排在4家公司末位。
虽然目前在六大快递公司中垫底，但申通快递却可以称得上是中国快递行业的开创者。1993年，顺丰和申通分别在珠三角、长三角成立，北京1994年初诞生了宅急送，形成了中国快递行业的初期格局。
顺丰专注于高端商务件市场，单票收入高但业务量低，宅急送逐渐没落，所以在相当长的一段时间里，申通快递才是行业老大（以业务量计算），直到2015年才被圆通速递（600233.SH）和中通超越。
那是中国快递行业的黄金时代，各大快递公司借电商崛起狂飙突进，结伴上市后驰骋于资本市场。申通快递也于2016年底借壳艾迪西登陆A股。
大家更加卖力地奔跑，终于在2019年跑出中通和韵达股份（002120.SZ）两家百亿单量的快递公司。跑得不够快的申通快递，不进则退，行业地位发生逆转，从第一到倒数第一。
创业者可能在此时已萌生退意。2016-2018年度，公司现金分红金额分别为1.53亿元、3.06亿元、7.65亿元，分别占当期净利润的12.13%、20.58%、37.36%。当时，公司实际控制人陈德军、陈小英兄妹，通过个人及德殷控股合计持股近六成，分得了大部分。
2019年7月开始，德殷控股分两次将所持的大部分上市公司股份转让给阿里巴巴，公司控制权易主。陈德军、陈小英兄妹套现146.47亿元，退居二股东。
阿里巴巴入主后，申通快递打法大变。
2019年全国快递业务量同比增长24%，但这已经是增速下降的第3年了。市场增量逐渐收缩，行业的关注点便转向对存量空间的争夺。
所以，最简单粗暴的武器——价格战，重出江湖。
其中，最夸张的圆通速递，2019年的单票收入下降了14.24%，在定价上一向“商务范”的顺丰控股，2019年的单票收入也下降了5.72%。
在阿里巴巴的加持下，申通快递的价格调整带来了最好的效果。2019年公司单票收入下降了5.52%，但业务量增长了44.17%，在六大快递公司中业务增长排名第一。2019年公司的市场占有率达到11.6%，较2018年提升了1.5%。
2018年，公司毛利率16.24%，在上年基础上下降了2.21个百分点；2019年上半年，公司毛利率继续下降至15.98%。
另一方面，抱上大腿的申通快递财大气粗，加大业务投入。
公司在2019年业绩快报中解释业绩下滑时称：市场竞争较为激烈，公司为维持网络稳定、提升市场份额，加大了市场政策力度；另外，公司本年度加大了市场拓展力度、加强了省区管理及总部精细化管理，导致销售费用、管理费用及研发费用增幅较大。
2019年上半年，公司销售费用、管理费用、研发投入分别增长了50.77%、65.75%、444.91%。其中研发投入特别值得一提。2017年公司研发投入仅十几万元，到2018年猛增300倍至4362.14万元；2019年上半年，公司研发投入5362.29万元，同比增长444.91%。
这些变化2019年以来一直在影响公司业绩，从2019年半年报开始，就一直呈现营业收入大幅增长、净利润大幅下降的状态，直到2019年业绩快报一锤定音。
阿里巴巴为申通快递助力颇多，包括帮快递业务上云，带公司布局金融业务等，最终能否助公司重回巅峰？
