事情： 近期百货零售股演出涨停潮，特别进入9月份，受天虹商场(行情 股吧 买卖点)与进行O2O战略协作音讯提振，天虹商场首先大幅上涨，之后其他零售股相继发布线上线下互动等音讯，零售股开端新一轮上涨行情。从9月9日截止现在为止，天虹商场上涨53.98%，大东方(行情 股吧 买卖点)上涨44.52%，友阿股份(行情 股吧 买卖点)上涨44.12%，海宁皮城(行情 股吧 买卖点)上涨30.16%等。
出资关键
移动互联网有望驱动百货职业进入蓝海形式：得用户者得全国，传统零售业开展用户的中心手法是占有实体的商圈途径，而互联网年代竞赛的榜首要素是捉住非实体的流量进口。互联网对传统零售业的影响，前期是销售额分流和定价权抢夺，由此诞生了京东、天猫等B2C零售巨鳄;自PC进化到移动终端年代后、互联网开端趋向于重塑整个产业链、与实体零售融兼并改动其盈利形式。从职业近期意向看，无论是苏宁云商(行情 股吧 买卖点)的双线同价和互联网门店，仍是银泰商业的“I`M银泰名品调集店”，亦或是万达O2O形式的智能广场，都是在跨界范畴不断做立异测验。在此布景下，可以获取优质互联网进口的传统零售企业，将有望首先走出与同业的红海缠斗，并进入蓝海竞赛形式。
O2O形式立异，将破局线下零售“触网找死”战略：传统百货具有碎片、区域性、供应链弱和品牌弱化等特色，特别是中国百货运营以联营扣点的商业地产形式，没有品牌和供应链系统，这直接导致百货很难树立大规模线上渠道，而O2O线上线下消费体会互利协作，有用防止传统电商在线消费利益竞赛及公司内部“左右手互博”现象。咱们以为百货零售公司虽然与现在传统电商线竞赛处于弱势位置，但未来随同O2O形式老练，且传统零售公司线下精细化办理逐步老练以及消费者线上线下无鸿沟消费习气的构成，O2O将有望成为百货零售公司躲避传统电商竞赛的最有用方法。
O2O新商业形式或将提高百货职业全体估值：百货股从2010年四季度受传统电商冲击及租金、人工成本的刚性上涨影响，职业估值从4Q.2010年35倍下降到现在15倍左右。咱们以为线上线下交融O2O形式有用打破传统零售“触网找死”的僵局，且线上线下无鸿沟的互动或将有利抵抗传统电商的分流，形式立异将会有望提高职业全体估值。一起咱们判别职业景气四季度显着改进的概率较大，职业或将迎来新一轮的上涨空间。主张要点重视海宁皮城(002344，买入)、重庆百货(行情 股吧 买卖点)(600729，未评级)、友阿股份(002277，买入)
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